穆同学2018-11-05 11:56:15
穆同学老师，想要收益率高不是风险要高么，Duration不是长的风险高么？为啥要卖了长的买短期债？ 答案的算法是说这个组合要保证两头的资产最低40%，最高60%，所以要是卖P2，就要看保证最低40%的话是43.6，能卖15.1，这个意思…
回答（1）
最佳
Chris Lan2018-11-06 09:55:13
Chris Lan同学你好
高风险意味着高收益只是大原则，但具体问题还要具体分析。不是一味追求高风险就一定会有高收益的。而且风险是指不确定性。现在这个题目说这个人预期了将来的收益率变化，所以他要根据他的预期去调整他的债券组合。
题目假设收益率曲线上移50bps，因此duration更高的债券价格下降更多，所以应该卖出长期债券，因为长期债券的久期比较大，因此其对利率更为敏感。C选项，说去降低一点duration，这样对于长期债券的久期还是比较大的，因此风险并没有降低很多。另外关于卖多少，题目又说了要保持40%-60%的权重，因此如果卖30M就超出了这个权重比例。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
哦是倒过来，因为预期收益率上升，所以D长的价格下降更多所以卖掉。
- 追答
-
是的，基金经理预期了收益率曲线的变化，如果题目没有特别说明，我们都是假设要按他的预测来做交易，由于收益率曲线平行上移，所以对所有的债券来说，价格都是下降，但是长期债券由于久期更大，因此价格下降也就更多。所以应该卖出长期债券，另外为了保持组合的权重，卖出多少长期债券是有限制的，不能超过其权重。因此要综合考虑两方面的因素去做交易。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片