穆同学2018-11-05 11:32:35
穆同学老师，这里explained by surprise是说，surprise是真实值减去预测值，预测值是benchmark，所以这里并不是看beta，而是看是否等于benchmark？
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Chris Lan2018-11-06 09:30:28
Chris Lan同学你好
active risk就是跟踪误差，本质是组合收益率与基准收益率的差别。根据模型，实际上一共有4个因素共同解释了两者之间的差异，虽然只有GDP一项的斜率不为零，但总体来说是四个因素共同作用了组合收益率与基准收益率的差别。如果你换另一个资产，斜率也就不同了，也许就都非零了，所以本质是四个因素共同作用，题目这样出就是为了迷惑考生的。因此是所有因素。附了一张这方面的总结，你可以参考一下。
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明白了，active risk本身就是Rp-Rb，就是看跟benchmark的差别。如果跟benchmark一样，那就不存在active risk乐。beta代表风险，这里即便beta等于0，但是跟benchnark不同，所以也有作用与active risk。
这个迷惑点就是混淆了风险和active risk、对吧。参照不同，beta参照rf，active risk参照benchmark。
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同学你好，
active risk是指组合收益率和基准收益率的差值的标准差。比如说一个月内，每天的收益为RP1,RP2......RP30，相应的基准的收益为RB1,RB2,...RB30，就是将对应的数据相减，得到一组新数据RP1-RB1,RP2-RB2，这组新数据的标准差，即为active risk.
另外这里的b是指对于某个因子的敏感程度，这个概念和rf没什么关系。对active risk影响的逻辑是，根据方程得出RP，再由RP-RB算出active risk，虽然这个模型计算出的其它因子的敏感程度为0，但是总的来说，还是这4个因子共同作用贡献了RP，因此active risk是跟这四个因子有关的。
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嗯，我就是这里的beta理解的不对，active risk是对的哈～
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同学你好
这题重新解释一下，active risk是指RP和RB不相同的地方，这个组合2的BETA每一项和基准都不一样，因此他对于这四个指标的surprise的敏感程度和基准都是不同的，因此就是这些不同，造成了RP和RB的不同，所以是这四个因素共同解释了ACTIVE RISK，可能这样理解更好一些。
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