水同学2023-01-23 12:11:01
水同学在Gurment SIngh案例中，37题，38题在答案中为什么要加50m的投资费用呢？
回答（1）
Jeff2023-01-24 16:21:32
Jeff同学你好
这里是用的自由现金流折现模型，是对未来现金流的折现求和
但是这里市值为50的资产却并没有产生未来现金流，但是在asset=liability+equity中又必须把所有的资产计算在内
所以要把未参与产生未来现金流的资产加进来
谢谢
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老师没懂，这是求firm value，用的是FCFF model，和asset liability，有什么关系呢？而且直接在一阶段自由现金流折现结果上加50m的资产？它们是同一时点的吗？
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所有的自由现金流折现模型本质上都是对未来能产生现金流的资产的估值，如果这个资产未来无法产生现金流，那就无法用自由现金流估值，就要单独核算。
不要把这个模型和firm value绑在一起，那是在考试中会简化一个公司里所有资源都能产生未来现金流，但在实际中，比如我有一个矿山，永不开采，那我自由现金流折现就是0，但不能说我这个矿山没有价值。
这里都是折现到现在的时间点，50m也是写的current value
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