Vincent2023-01-11 10:40:40

你好 同学


IRP在短期和长期都有影响。PPP只在长期有影响。

IRP从资金流动角度描述了汇率与利率间的密切关系，在短期利率高会使资金流入从而使汇率升值，在更远的时间上因为资金进入使本地利率下降从而在未来有资金流出和汇率贬值。CFA在UIRP里有这个结论：高利率货币未来会贬值，这就是属于IRP的长期影响。可以说，IRP在短期和长期都有影响。我看了姜波克老师的国际金融，对于这个也是这样的描述。

在考研中会特别强调IRP是一种短期分析，也是没错的，不过主要是和PPP对比显得短期，因为PPP是在非常长的时间跨度上有显著表现。我们在CFA里强调的是PPP的影响周期非常长，CFA有实证数据，显示在２０年以上的时间跨度中能看出PPP的理论是对的。那么利率变化影响肯定没有这么久，于是和PPP相比显得是短期。等于大家是一个硬币的两面，考研强调IRP相对短期，CFA里强调PPP的效果显现时间周期非常久。