Evian, CFA2023-01-10 20:12:40

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

BSM的N(d1)和Delta是直接等价的，对于N(d1)的理解多种多样，例如N(d1)代表对冲1份期权需要持有的股票份数，也可以是N(d1)的概率看涨期权会行权（陈松男老师写的书籍截取），等等。

在这个题目中，delta的公式可以写成delta=△c/△s
△c/△s=0.3=N(d1)，可以理解为s标的资产变动1单位，c看涨期权变动0.3单位
我们将份数考虑在公式中
△cx1=△sx0.3，可以理解为“1份c看涨期权变动幅度”=“0.3份的s标的资产变动幅度”
根据题目信息，
△cx?=△sx1000，此时手里有1000份标的资产，需要多少份看涨期权对冲
公式上下相除，
(△cx1)/(△cx?)=(△sx0.3)/(△sx1000)
1/?=0.3/10.000
求出？=333,333
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