roushan2023-01-06 20:26:43

同学你好，

蒙特尔不可能三角指的是一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。

如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。

所谓“独立性”，首先指的是货币政策的制定不能受到财政政策的干扰，不能说财政有了赤字，就要求央行去印钞票买单。另一方面，独立性则要求货币政策也不应受到汇率政策的影响，被动地扩张或者收紧货币发行量，货币政策与汇率政策的协同安排。

视频中老师举得例子就说明了，在固定制度和资本自由流动的前提下，央行的政策如果有效的话，要么要靠自己被动的去外汇市场买卖本币来控制汇率，要么靠财政政策来辅助才能实现汇率的稳定。因而是违反了货币政策的独立性。