曹同学2022-12-17 13:09:25
曹同学老师，在指数CDS里面，卖方=short，在single name CDS里面，买方=short，这里净敞口不是应该等于4+3=7？
回答（1）
Danyi2022-12-20 15:48:51
Danyi同学你好，
这里原版书也说了这里的说法会令人confused，所以可能还是站在CDS的买方和卖方解释更容易理解。这里也不用过于纠结，虽然它文字的解释对于CDS和CDX都是相反的，但是在题目中它都是按照CDS的说法来对待的。
也就是说单从原理上理解，无论是CDS还是CDX的buyer，都是在short credit exposure；而CDS/CDX的seller，都是在long credit exposure。
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