陈同学2022-12-03 21:48:28
陈同学你好 ，关于 YTM中COUPON 以YTM再投资 收益 ，这个 是 什么 意思 ？是 说 每期 拿到 的 COUPON 不再拿 走 吗 ？
回答（1）
Vincent2022-12-05 14:53:49
Vincent你好
它的意思其实就是在持有期内，YTM不变生变化。
因为YTM是根据价格反推得到的，我们是已知价格、已知ｃｏｕｐｏｎ，反推出YTM是多少。你看折现的公式，如果YTM有变化，是反推不出来的。
所以在假设中必须有一条假设YTM不变。
然后，YTM不变，直白地理解就是在持有期内收到的ｃｏｕｐｏｎ都以YTM再投资，这样才能保证到期获得YTM的年化收益，才可以使用不变的YTM来折现。
如果拿走ｃｏｕｐｏｎ后投资于其他不同收益率的产品，则债券持有到期获得的总收益年化就不等于YTM。
ｃｏｕｐｏｎ实际上拿不拿走无所谓，这里只是理论上假定在什么条件下收益率能拿到YTM。
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