139****98112022-12-02 11:17:57
139****9811keyrate久期的公式最后是不是跟前面说的平行移动的组合久期公式在形式上是一致的了？
回答（1）
Danyi2022-12-02 13:51:26
Danyi同学你好，
可以这么理解，这里是KRD等于在组合中的权重乘以对应期限的久期。而组合久期是把这些所有的KRD加总之和。
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那其实这里说的还是平行移动的利率曲线久期吧？
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为啥这里非平行的组合久期和上面表格平行的组合久期结果是一样的呢？算krd到底咋算，有点糊涂了。视频里老师讲非平行组合久期的时候，直接讲的是怎么算value的变动百分比，但是没说久期怎么算
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第一个表格计算的是key rate duration,每个key rate duration计算的时候，都是假设其他的key rate duration不变。得出的也是组合KRD。
组合KRD他可以衡量非平行移动也可以衡量平行移动，只不过就是当计算这个组合总体债券价格变化的时候，因为非平行移动，就要考虑每个期限收益率的变动幅度，也就是用对应的key rate duration乘以对应的收益率变动幅度。
既然可以衡量非平行移动，那么也自然可以衡量平行移动，只不过此时用对应的key rate duration乘以对应的收益率变动幅度，这里的变动幅度所有期限都是一样的，因此就不用一个个相乘了，直接用计算出的组合KRD乘以收益率变动幅度即可。
key rate duration的计算在一级中讲到过，见下图一级讲义。其实跟modified duration计算的方式是一样的，只不过modified duration是所有期限都是一样的数值，因为∆y是一样的，而key rate duration不同期限是不一样的数值，因为非平行移动，各期限的∆y不同。
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