爱同学回答（1）
Nicholas2022-12-02 09:49:34
Nicholas同学， 早上好。
PBO是指当前的现值，当前负债义务，而不是在退休时刻的现值；
这里是说精算假设的改变，精算假设的改变并不会凭空生出现金流，如果是这样企业便可以通过操纵来赚取现金，有违常理。公司对于养老金的现金支出其实就是供款部分，因为最后养老金账户支付的养老金也是来源于供款+投资收益。
加油，祝你顺利通过考试~
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公司对于养老金的现金支出其实就是供款部分--这里的供款部分，具体指哪部分呢？不是按照精算假设提的部分吗？
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就是Contribution，打款部分仅养老金账户，投资收益是在养老金账户中，因此来源于公司的现金支出的部分仅为Contribution。
PBO仅为预期的部分，真实要付给员工的养老金是现金，不是预计负债。
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但是那会儿我们在讲，如果公司少付了，相当于向员工借钱，CFO要减少，CFF要增加。既然都是预期的，为什么要把CFO减少呢？
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总现金流是不会变的，因为公司的现金流不会因为分析师的观点而改变。如果说公司少打款，代表着现在的负债更多而未来有可能无法偿付养老金的风险，可以类比为负债（借钱融资），则CFF增加，总现金流不变则CFO减少。
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总现金流不变时能理解的。但是所以第二问，CFO不就是应该增加吗？负债变少了，记录在CFO中的out就减少了，CFO增加呀。为什么说是不变呢？
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同学，早上好。
题目是基于做账讨论的角度，做账讨论时精算假设的改变并不会影响现金流，因为即使费用变少，真实缴纳的税收是根据税法来指定的，真实缴纳的税收并不会变；
同学说的CFO调整的问题是基于分析师分析的角度，这个并不会影响实际做账的情况。
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