614****46392022-11-22 18:45:30
614****4639原版书L2V6第110 -111页练习题，第4小问答案中totalexpectedexcessreturn7.1%+1.1%=8.7%，这个为什么这样求？谢谢
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Essie2022-11-23 09:51:05
Essie你好，注意看下exhibit 1 and 2表头括号里的内容，rf是2.3%，基准的回报率是9.9%，因此来自基准的excess return是7.6%。主动管理组合fund 2的主动回报是1.1%，当前组合是由基准和fund 2一起构成的。所以整个组合的excess return是两者之和，即7.6%+1.1%=8.7%.
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是不是可以理解为最优组合P*的total excess expected return来自2部分，第1部分是benchmark超过risk free的excess return，就是这道题的 7.6%；第2部分是新组合P* 超过benchmark的excess return，就是新组合P*的积极收益 R*(A)，R*(A) =(最优组合P*的 IR)/(最优组合的积极风险 σ*A，而最优组合P*的 IR和fund 2的IR是一样的，所以用0.2/5.4%求出1.1%；两者的和是新组合P*总的超额收益？
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笔误，R*(A) = IR * σ*(A) = 0.2*5.4% = 1.1%
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是这样的，理解正确。
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