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回答（1）
Essie2022-11-22 13:46:46
Essie你好，通过投资特定比例的X和Y的因子敏感性，等于投资Z组合的因子敏感性。如果组合承担了相同的因子敏感性，那么他们的要求回报率也应该是相同的。而现在用X+Y组合的理论回报率低于Z资产的预期回报率，因此期初可以卖出X+Y的组合，拿到钱后买入Z资产，净投资为0。一年后，X+Y组合的收益率更低，未来价格更低，Z资产的收益率更高，未来的价格更高，两者之差则为套利利润。
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