Cathy2022-11-21 10:31:41
Cathy一般情况，我们认为P1上升，1时刻的wealth增加，u1下降；那为什么经济很差flight to quality推高P1，不会让1时刻的wealth上升呢？不是很理解经济正常和经济很差时候的判断方法，请老师再展开讲讲吧，谢谢
回答（1）
Vincent2022-11-21 14:16:28
Vincent你好
一般情况下，real default-free bond的价格上升，资产增加，此时，其他资产的价值也在增加，wealth上升。U1下降，M下降，于是M和P１是反向。
经济特别不好时，实际无风险债券会成为非常好的避险资产，此时由于大量投资人的避险需求，实际无风险债券的价格会升高。此时其他资产的价值会下降。所以P１的升高不会推高ｗｅａｌｔｈ，ｗｅａｌｔｈ应该是下降，于是U１上升，M上升。
经济特别不好是个特例，书上没有说怎么去判断怎样算特别不好，它的结论是指向当这个情况发生，就是我们已经知道特别不好。我觉得我们可以认为资本市场上绝大部分投资人都产生避险需求，出现ｆｌｇｈｔ ｔｏ ｑｕａｌｉｔｙ时，就是经济特别不好的时候。
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