开开2022-11-22 11:38:01

同学你好，index的total return应该是包含roll return的。合约是会到期的，到期了，合约就不存在了，如果还要在指数的成份中体现这种品种的合约，那就要再转仓，所以roll return应该是包含在里面的。
多头贴水是roll return为正。但price不一定。price return是同一个合约的current price和previous price之间的价格变化。而roll return衡量的是近月合约和远月合约的价格变化，即升贴水。合约可以之前是一直涨的，price return是正的，但roll的时候贴水，roll也为正。所以roll return和price return之间没有必然的关系。

贴水有利于index是指index会有正的roll return。长期来看price return影响更大。roll return只有在转仓时才会有，不转仓就没有这种回报，但price reutrn每天都会有。

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