胡同学2022-11-17 20:52:39
胡同学对于含权债券而言，可以这么理解吗?总风险z是固定的，等于期权风险+其他风险（OAS）；若利率波动率上升，对于callable来说，期权风险上升，其他风险下降，即OAS下降，putbable也是如此。还有一点我想不明白，OAS下降，加在二叉树上的风险溢价下降，callalble债券折现率下降，价值应该上升呀？？是因为波动率改变违反了假设条件吗？最终虽然OAS下降，但是由于波动率的改变，导致折现率依然上升，价格下降？？？
回答（1）
Danyi2022-11-18 10:04:20
Danyi同学你好，
是的，因为波动率改变违反了假设条件。这里因为波动率上升改变的话，那么用二叉树计算的利率也是需要变化的，整体而言折现率依然是上升的，所以价格下降。
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