开开2022-11-19 19:55:03

同学你好，有关系的。
roll return是更新期货合约（转仓）的成本。短期合约交易比较活跃，当合约到期后，想要保持大宗商品敞口，需要续签下一段时间的合约。
对于多头来说，转仓就是结束现在这个临近到期的多头合约（sell这个合约，卖出价为近期合约的价格），然后买入较远期的合约（买入价为远期合约的价格）。因此，如果转仓时市场处于贴水状态，那么近期合约的价格高于远期合约的价格，相当于卖的贵，买的便宜，roll return为正。
对于空头来说，转仓就是结束现在这个临近到期的空头合约（开反向多头合约平仓，买入价为近期合约的价格），然后short较远期的合约(卖出价为远期合约的价格）。因此，如果转仓时市场处于贴水状态，那么近期合约的价格高于远期合约的价格，相当于卖的便宜，买的贵，roll return为负。

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