倪同学2022-11-15 15:09:25
倪同学老师好！关于这道题，能否不采用解析中对冲合约（反向合约）的方法估值？而是采用现金流折现的方法，即对于payfixreceivefloat的swap用V(float)-V(fixed)来进行估值。但此题中，由于不知道floatingrate的具体数值，所以该方法实际上没法使用？
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Essie2022-11-16 10:33:22
Essie你好，这道题目可以采用现金流折现法，浮动端的现值在每一个整年份下的现值都为1。因为浮动端债券的息票率等于市场利率等于折现率。
这里本来签订了4年期互换，现在一年过后，还有3年到期，是站在整年份下，所以不需要知道浮动端的利率，PV floating就是1。
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好的。但是我在官网的课后题中碰到这样一道题，麻烦老师看一下。为何在这道题中，这个equity swap的floating端也考虑了利率（期初决定期末）？是因为这道题要求求的是cash flow而不是估值吗？
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对呀，官网题求的是现金流，你一开始问的题目是在求估值。
官网题中，它算的是股权端的回报率，和浮动端的利率，然后两者轧差乘以名义本金，得到互换中的现金流。
你第一个问题中求的是估值，算的是两端的PV，而不是利率。
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