温同学2022-11-10 17:06:28
温同学MM1和MM2withtax理论，两者之间的区别在哪里，感觉都是debt有税盾的效果，在100%debt，公司的WACC最低，公司价值最大？
回答（1）
roushan2022-11-10 21:26:35
roushan你好，
MM1和MM2都是在强调，有税环境下，借债的好处。
在百分之百债权融资的前提下，价值最大，WACC最低。
区别在于
MM1用价值来解释，即，借债的企业价值价值=不借债的企业价值价值+借债带来的税盾好处；
MM2用折现率公式进行诠释，即，re=r0+(r0-rd)*D/E(1-t)
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