开开2022-11-10 14:48:28

同学你好，这三个理论各有自己的理念，重点是在特定的理念之下，市场应该呈现升水还是贴水的状况。这就是判断的核心。
从表2来看，咖啡是升水的状态。
C选项，Hedging Pressure Hypothesis（对冲压力假设）：主张需要通过期货去对冲大宗商品风险的即有买方也有卖方，因此市场上short futures和long futures的人数是相对平衡的，从而导致期货价格与现货价格完全相同，但如果short futures的人数多，市场会呈现贴水，如果long futures的人多，市场会呈现升水（结论：升水、贴水或价格不变都有可能，取决于市场上多头和空头的人数）。
题干中说，Despite the large harvest, coffee futures trading activity is balanced between producers and consumers. This balanced condition is not expected to change over the next year.”也就是意味着多空双方力量相等，因此现货和期货的价格应该是一样的。 这和表二咖啡是升水的状态不符。

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