开开2022-11-09 16:11:18

同学你好，
1、going-in cap rate、terminal cap rate、discount rate的关系式是对的。
2、terminal cap rate是要基于出售房屋时对未来所预期的折现率和增长率。题目中的discount rate其实是对应于这持有的五年，going-in cap rate也是对应于这五年，terminal cap rate是用于计算第五年出售房屋时的终值，所以表格中的数据都是用于这五年的投资期，这样的话就是用折现率来减去going-in cap rate来求得增长率为2%。
隐含增长率默认算第一阶段的，除非题目有明确提到terminal growth rate才需要用terminal cap rate。
3、1.03和算出来的算出来的g确实不一致，这个凑的不太好。如果这种情况，优先用表格中的r和cap rate计算。
4、DDM的方法的和权益一样的，折现率就应该用cost of equity。如果是NAVPS是用NOI求的，那么应该用cap rate