闫同学2022-11-07 01:37:49
闫同学课件上面写的zspread可以衡量option risk但是下面为啥又假定无利率波动无法衡量含权啊？
回答（1）
Danyi2022-11-08 14:28:42
Danyi同学你好，
首先，因为z-spread中包含了除去基准利率以外的其他所有风险，所以信用、流动性、期权风险都是包含在中的。
但又因为z-spread的全称是zero volatility spread，也就是假设波动率为0时的spread，而我们在分析含权债券中的期权时，它的波动率又不可能是0，所以z spread不适合去衡量含权债券。衡量含权债券时，我们就需要将期权的影响剔除掉，因此引入了OAS，用它去衡量含权债券的风险。
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