tina2022-10-29 18:50:06
tinaint exp有税顿效果，也应该影响公司现金流啊？为何会说无影响呢？
回答（1）
开开2022-11-01 14:12:44
开开同学你好，因为我们计算FCFF最终要计算的是firm value，因此税盾的好处体现WACC部分，即WACC= [wd × rd(1 – Tax rate)] + (we × re)，税盾使得负债的成本降低了。
原版书上也说了，可以把tax saving算在FCFF中，这是FCFF要再加一个int*Tax rate，但此时WACC必须用税前的WACC即WACC= wd × rd + (we × re)，但第一种是更普遍的算法。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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