孙同学回答（1）
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Essie2022-10-27 11:33:05
Essie你好，对于Callable bond，OAS = Z-spread – 用spread衡量的call的价值，其中call是发行方的权力，对于债券持有人来说是不利因素，因此需要更大的风险补偿（Z-spread），如果剔除权力后，不利因素消失，风险补偿随之降低，剔除权力后用OAS衡量风险。
利率的波动率上升，Z-spread不变，用spread衡量的call的价值上升，因此OAS下降。
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