Michael-Peng2022-10-26 15:29:28
Michael-Peng第七题the expected percentage price change与ytm为什么是同向关系，这二者是同一个东西吗，the expected percentage price change与spreadchange又为什么是反向关系啊
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Essie2022-10-26 16:01:55
Essie你好，YTM是持有债券的到期收益率，如果预期价格变动为负，那么持有债券的收益率就会下降，但是二者并不完全相同，影响YTM的还有coupon带来的return以及coupon再投资收益率。
spread是基差，债券的spread升高，债券的价格更低，所以两者是反向变化。
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spread升高，价格变化下降，价格降低，用这个低的价格与到期面值重新去算ytm不应该是升高嘛，ytm为什么也是降低呀，就是这里不理解。
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“用这个低的价格与到期面值重新去算ytm”这你是默认当spread上升后，更低的价格才是你的成本价，这样算出来的YTM肯定是更高的。但如果你已经持有债券了，可能是以一个较高的成本，然后spread上升了，债券的价格下跌了，持有债券后基差的变化可能会对投资者产生不理影响，spread 上升YTM是下降的。
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