Essie2022-10-26 11:13:03

你好，这个和买卖权平价公式没有关系，只是用到了期权的思想。
持有面值为K的风险债券，类似于持有面值(K)相同的无风险债券，并卖出以公司资产为标的资产，执行价格为K的欧式看跌期权。用公式写那么就是Long risky bond + long put on bond = long risk-free bond，等式变形得到：long risky bond = long risk-free bond short put on bond。先看第一个式子，你买入了一个风险债券，然后买入了一个long put，当风险债券的价值出现下降，那么你可以行权put option以约定的价格卖出风险债券，相当于风险债券的价格风险被cover住了，那么就变成了一只无风险债券。将等式中的long put on bond移到等式右边，就得到了第二个公式。