逢同学2022-10-25 21:06:27
逢同学二级组合Case1 Q1。没懂standardized sensitivities那句话 一没理解这词是谁 二没懂intrinsic valuation model inputs是啥
回答（1）
开开2022-10-26 15:19:02
开开同学你好，standardized sensitivities指的是beta，也就是你第一张图中的bi
intrinsic valuation model inputs指的就是这些基本面指标，例如P/E、dividend yield等。
因此，这句话指的就是Zhou用的是基本面模型。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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他说的是standard sensitivities of asset returns to 这些指标. 就是指这是return基于这些基本面指标的敏感度。主要是我从来都没见过stzndard sensitivities这种说法。我图中的bi在课上说是standard deviation或者standard distance（单位偏离行业平均），而Fi是return基于standard deviation/distance的sensitivity。所以其实我更倾向于Fi是standard sentivities。
比如宏观模型，Fi是surprise，bi是sensitivities of asset returns based on 这些surprises。所以我觉得基本面模型，bi是standard deviation/distances，Fi是sensitivities of asset returns to 这些standard deviations/distances。
你觉得我说的有道理吗？我图片上的笔记是没错的对吧？
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课上讲的，宏观模型Fi是计算的surpirses，bi是回归得到的sensitivities。基本面模型bi是计算的standard deviation/distances from行业平均，Fi是回归得到的sensitivites。你觉得呢？
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不论是宏观模型还是基本面模型，F都是因子的risk premium，b都是sensitivity，只不过计算方式不一样。
宏观模型Fi是surpirses，bi是回归得到的sensitivities。
基本面模型bi是标准化的基本面指标，但也是这个基本面因子的sensitivity，Fi是回归得到的因子的factor return。
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