开开2022-10-25 17:36:17

同学你好，
第一句话说的是DDM模型，根据DDM 模型，我们可以发现P/E和g的关系不是线性的，
例如根据GGM模型，
justified leading P/E = P/E1 = (D1/E1)/(r-g) = (1-b)/(r-g).
我们可以发现g在P/E公式的分母上，不是线性关系。只不过PEG是假设P/E和g是线性关系。

第二句是说，PEG没有考虑不同公司之间风险的不同。虽然分母上是有不同的增长率，但是它没有考虑不同增长率可能体现了不同的风险水平。有些成长性很高的企业的风险可能是非常大的，但PEG没有体现出来。

第三句是说，PEG没有考虑不同公司的duration of growth，即成长的持续性。例如分母都用5年的g，但是有些公司可能未来5年成长性较高，但长期增长率较低，有些5年成长性较低，但长期的成长性较好。但是PEG是不会对此做出区分的。