Stella2022-10-23 09:33:41
Stella在IRP理论中，covered vs uncovered以及hold vs unhold如何区分，比如什么时候叫covered?
回答（1）
Essie2022-10-25 09:50:45
Essie你好，covered IRP假设投资者在进行国外货币投资时，可以签订远期合约来对冲汇率风险(所以叫covered)，因此分子上是F。根据抛补利率平价定理，经过对冲后的国外货币市场投资收益率应当等同于本国货币市场投资收益率，否则就会存在套利，所以CIRP是一种no-arbitrage condition。公式F/S=(1+rX)/(1+rY)，等式成立，covered IRP hold，反之就是unhold，存在套利机会。
而uncovered IRP反映的是投资者预期，并没有远期合约对冲汇率风险，所以叫uncovered，因此分子上是E(S1)，公式E(S1)/S=(1+rX)/(1+rY).
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