天堂之歌

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wangyunqin2022-10-20 17:56:08

第二题和第四题,为什么一个用caprate,一个用r-g,为什么这个时候caprate不等于r-g?

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回答(1)

最佳

Essie2022-10-21 15:44:56

你好,两道题使用的方法不同,第二题让我们用Method 1 Net asset value,用到的现金流是NOI,对应的折现率是cap rate。
第四题让我们用method 2 两阶段的DCF模型,这其实就和我们在权益中学习的做法是一样的,这里现金流用的是dividend,因此第一阶段的折现率是re(cost of equity),第二阶段的折现率是re-g。
本质上要记得,只有NOI对应的折现率是cap rate;如果现金流是div,那么折现率是re,终值计算是re-g。

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