圆同学2022-10-13 23:39:18
圆同学就这个rolling return。我以两种合约方式来实现目标，站在8月1号，直接买一份10月1号到期的合约，合约价等于100元，这是一次到位的。另外一种方式呢，是在9月1号rolling一次，这里就有 Rolling Return，整个市场升水它就是负数的，两个合约的收益加起来，再把rolling return的损失补回来，和第1种一次到位合约的方式的收益率也不相等呀…………这个rolling return到底是来干什么的？我们算一个合约给我们带来的收益，为什么要把转仓的收益也算进来呢，转仓的就是第2份合约了，和第1份合约有什么关系呢？把第2份合约的事生拉硬扯进第1份合约，这是干什么呢？哪个投资者会这么来算账呢？？
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Essie2022-10-14 15:10:41
Essie你好，实际上计算roll return通常不是只在计算一个合约为我们带来的收益，而是持有大宗商品一段时期产生的总的收益，如果期间有过转仓，那么转仓成本也是持有期内需要包括的一部分成本。
在你的例子中，第一种，如果直接在8月1日买入两个月的合约，持有到10月到期，过程中就不涉及roll return。第二种，如果在8月1日买入一个月合约，期间转仓一次，最终也是持有到10月到期，这个过程中就会涉及roll return。
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是啊，那你转仓了，你再计算下一期的收益率，两期收益率加一块儿不就行了吗？从这个推算可以看出来， Rolling return他很多余的，根本也用不上呀。他在这儿到底干啥呢？
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这里是将投资总的回报进行了拆解，有期货价格变动导致的price return，也有近月和远月合约价格所带来的roll return，两部分return的来源不同。
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