爱同学2022-10-12 22:42:56
爱同学老师，请问为什么国债的收益率会直接影响市场的利率呢？
回答（1）
Essie2022-10-13 23:11:57
Essie你好，国债的收益率就相当于国债的YTM，那么比如2年期国债可以写成：国债的价格P=C/(1+YTM)+(C+Par)/(1+YTM)^2，市场利率也就是即期利率，当市场定价公允，用即期利率表示的债券价格为P=C/(1+Z1)+(C+Par)/(1+Z2)^2，因此YTM可以看作是Z1和Z2某种程度上的均值，所以YTM和市场利率会相互影响。
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就是说其实债券的利率，是按照市场的Spotrate定出来的？
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国债的价格是按照spot rate进行折现的，公司债的折现率需要在spot rate上加入其他的风险补偿。
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就是说spotrate这里相当于是国债的零息债券-通过零息债券，可以折现算出面值发行的parrate-也相当于是国债。然后这两个作为benchmark，再去算公司债的折现率？
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1. par rate是指使得付息政府债券的定价等于其面值的YTM，par rate都是已知的，通常是用par rate求spot rate，你的顺序说反了。2. 是的。
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