sunny2022-10-12 14:19:39
sunny不明白这里写的第1、2是怎么得来的呢？
回答（1）
开开2022-10-13 16:36:39
开开同学你好，具体的推导见下图。先求出SR最大时σA*的值，然后可以证明当SR最大时，SR^2=SR_B^2+IR_P^2成立。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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老师，请问SR^2=SRb^2+IR^2中，IR用的是新组合中主动管理基金的IR，还是新组合的IR？在讲义中的例题，用的是新组合的IR0.2来算新组合的SR，为什么不能用fund2的呢？
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另外可否请老师再说一下construct optimal portfolio的过程或逻辑？这块感觉云里雾里
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1、这里的IR是主动组合基金的IR。但因为combined组合就是主动基金和benchmark的混合，因此只是主动程度不同，是不影响IR的，因此主动组合的IR和combined组合的IR是一样的。
讲义中的例题，这里是引入了一个新的Fund III，然后让fund III和benchmark进行组合，那么整个混合组合最高可以达到的sharpe ratio^2 =SRB^2+(IR_fund III)^2
fund III是一个另外的主动管理的组合，和fund II是并列的，因为例题中是fund III要构成最优组合，所以是用fund III的IR。
2、构建最优组合是这样的。现在允许主动组合和基准组合进行组合，那么这个combined组合最高可以达sharpe ratio^2 =SRB^2+IR^2。
因此，为了使得combined组合的SR最大，首先我们要挑选IR最大的主动组合，然后combined组合的主动权重必须是最优主动权重，主动风险必须是最优主动风险，这在推导里面都是体现出来的。
因此，以最优主动权重进行组合的combined组合就是最优组合。
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