Essie2022-10-12 16:47:34

你好，这里运用的是反向合约法，2年前签订合约的固定利率是3%，Global Bullion收固定3%，2年过去，为了对这个合约进行估值，可以看下假如现在去市场上签订一份一样的合约，但是到期时间为3年，如果此时固定利率更高，比如说4%，那么就说明Global Bullion亏了，因为它合约中只能收3%更少了，如果此时固定利率更低，比如说2%，那么就说明Global Bullion之前签订的合约非常划算。
所以就需要计算此时市场上真实的固定利率，也就是截图中老师第二行写的式子，通过公式可以得到现在的固定利率是2.4%，说明Global Bullion原来签订的合约每期能收到的更多，多出来的部分就是(3%-2.4%)然后每期现金流再进行折现，最后乘以名义本金，即得到了截图中最后一行的式子。所以可以看成原来收到3%，现在2年后签订了反向合约支出2.4%。