庞同学2022-10-12 11:25:12
庞同学为何题目中所使用的折现因子不是用1/1.03计算得出，而是用表格2所给出的折现因子进行计算？
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Essie2022-10-12 16:26:53
Essie你好，折现因子可理解为未来N年的$1折现到0时点的价值，公式为DFn=1/(1+Sn)^n，其中Sn代表第n年的即期利率，因此用的是表格2中的数据，表格2中的DF也是基于旁边一列的spot rate得到的。
yield curve is flat at 3%，这里的3%代表YTM，并不是即期利率，计算折现因子并不是基于YTM，而是基于即期利率。
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那为何同样一道题目中，该小问求的也是债券2的FV，用的折现因子是0.9708、0.942等，而不是用表格2中的折现因子？
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题干中说Answer the first five questions (1–5) based on the assumptions made by Marten Koning, the junior analyst. Answer Questions 8–12 based on the assumptions made by Daniela Ibarra, the senior analyst.
Marten Koning的假设中没给即期利率，假设收益率曲线是平的，一直是3%(虽然这很不现实)，所以折现因子是0.9708，0.942，是用1/(1+3%)^n得到的。
Daniela Ibarra的假设中有即期利率，且给出了波动率构建了利率二叉树，所以两部分题目使用的数据不同。
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