Essie2022-10-12 17:46:02

你好，
蒙代尔弗莱明模型(以下简称M-F)，该模型解释了一国之内的财政政策与货币政策是如何影响到利率、经济活动，以及最终如何传导至汇率，但是M-F不考虑通货膨胀，只聚焦于短期，它关注于一国的总产出，并且总产出的变动不涉及到价格水平的变动；在这个模型中，不同的资本流动性假设下会有很大的差异。具体影响见下图总结。
M-F不考虑物价水平与通胀的传导渠道对汇率的影响，但Monetary Approach认为产出是固定的，货币政策首先会通过物价水平和通胀率的传导渠道来影响汇率。假设是宽松的货币政策，利率下降，通胀上升，因此本币贬值。
在Portfolio Balance Approach中，如果是扩张的财政政策。短期影响看M-F，利率上升，导致资本流入，本币升值。长期影响：扩张的财政政策会导致政府支出增加，税收减少，导致财政赤字，如果政府长期处于财政赤字状态，政府就不得不印钱来还债，多印钱就会导致本币贬值；或者政府由于债台高筑就只能改为紧缩的财政政策，同样导致本币贬值。 
这部分在课程中会讲述的更加详细。