开开2022-10-08 18:45:23

同学你好，利用GGM做资产估值的时候，我们可以把资产的价值分为两个部分，一部分是无增长部分，即如果公司按照当前状态持续经营下去，且把给它的利润全部分配掉，它应该有的价值，即公司价值的保有量，即E/r。第二部分代表公司未来增长带来的价值，即PVGO。
PVGO=V0-E1/r
这样我们就可以把公司价值拆分为无增长部分+未来增长部分之和。
一般情况下有可能会让你单独求PVGO是多少，也可能让你求leading P/E中的growth component
leading P/E = P0/E1 
把P0 = E1/r+PVGO带入公式，
leading P/E=(E1/r+PVGO)/E1 = (1/r) + (PVGO/E1),
其中，PVGO/E1就是leading P/E中的growth component

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