RL2022-10-05 12:17:17
RL股票属于长期投资的资产啊，怎么会用Short-Term的rf呢？
回答（1）
开开2022-10-08 11:51:26
开开同学你好，
这是不同的学者思考问题的角度不同。
Fama French中用的短期国债收益率，在他们的论文中使用的是1个月的国库券收益率作为rf的，因为从无风险的角度来说，短期的肯定风险比长期的低。
CAPM用的是长期国债收益率，CAPM模型认为在算re的时候是假设公司可以永久存在的。股票本身是没有期限的，因此，re是一个长期的融资成本，而非短期的融资成本。在这种情况下，使用长期的国债利率作为无风险利率显然要比使用短期的国库券利率更为合理。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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