张同学2022-10-04 18:24:05
张同学reading26 15题，premium over BV at the end of five years will be 20%是什么意思。为什么算后期稳定增长用这个条件？第一个条件说5年后增长率是10%，这道题等于r，算不出来不用。如果说稳定增长率是8%，能用这个算terminal value吗？
回答（1）
开开2022-10-04 23:03:28
开开同学你好
多阶段的residual income model也可以表述成如下形式：
V0 = B0+精确估计阶段RI预测值的现值+最后阶段RI的现值
这题中，精确估计的是2021-2025年的RI
而最后阶段的RI就是最后阶段期期初（2025年底）的价值-当时（2025年底）的账面价值，即PT-BT。
超过book value的premium为20%，说明PT-BT = 20%*BT.
因为最后阶段的期初是2025年末，因此，PT-BT=20%*B_2025 =0.2 *20.14
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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