minimax2022-10-04 12:44:54
minimax老师好，WACC公式中税率影响体现在wd×rd×(1-t)，这里wd是正常的D/V。但在考虑税的MM理论中，计算r0(即WACC)时，(1-t)乘在了每一个D的后面，与前述公式的计算结果不一致。在考试中，如何确认应该使用哪个公式呢？
回答（1）
Chris Lan2022-10-04 16:30:23
Chris Lan同学您好
MM理论这个公式是用于计算当D/E发生变化时，re是多少。他关注的并不在WACC上面。
而且这里的R0是完全没有债务的情况下的WACC或RE（此时两者是相同的），没有举债也就不存在利息的税盾1-t。
考试的时候让你算WACC，你就用WACC=wd*rd(1-t)+we*re
如果题目说D/E发生变化，让我们就re，那就用MM2的公式。
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