Essie2022-10-04 11:10:33

你好，题目中它要我们估值的是一年前签订的支固收浮的合约，一年前签订的合约固定利率是3%(0时刻)，今天重新签一份一样的合约，固定利率是1.12%(1时刻)，所以这就可以利用反向合约法来估值。
一年前签订的合约是支固定收浮动，那么现在以1.12%的固定利率重新去签一个合约，支浮动收固定，固定端的利率就是1.12%，所以说反向合约的利率是1.12%。拿新老合约的互换利率轧差，再折现乘以名义本金就是老合约在当前时点的估值，这就叫做反向合约法。
表格1中给出的折现因子，就是今天1时刻看到的折现因子。站在今天，合约还有2年结束，因此应该使用当前的1年期和2年期的折现因子对(3%-1.12%)进行折现。
现在签订的合约可以收到固定1.12%，用之前签订的pay fixed付出-3%。因此(1.12%-3%)*(0.990099+0.977876)×50,000,000=-1,849,897。