胡同学2022-10-01 22:41:29
胡同学老师，请问做市商为什么不直接构建ETF和投资者交易呢，还让sponsor来收一次管理费？另外资本利得税方面，sponsor可以通过将低成本买入的股票先redeem出给做市商，做市商拿到后平仓过程中也会产生资本利得税，这并没有实现tax-fairness，最终这部分高的资本利得税转嫁给先卖出ETF的投资者，是吗？
回答（1）
开开2022-10-05 00:01:11
开开同学你好，因为术业有专攻，ETF sponsor具有的是组合管理的能力，而做市又是另一种能力。
同学你好，我们控制变量，不考虑AP的因素，对于当前的ETF的持有人来说，ETF sponsor的操作是tax efficient的。之后AP的操作和现在已经持有ETF的投资者来说是没有关系的。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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