严同学2022-10-01 15:28:55
严同学百题case8，第6题。老师的讲解有问题？题目问的是net profit，应该还有考虑进funding currency 即EUR到期汇率升水给整体profit带来的损失。老师讲题没有计入这部分由于汇率变化带来的profit变化。请老师指点一下
回答（1）
Essie2022-10-04 15:42:19
Essie你好，老师的讲解没有问题。也可以换个角度理解，为了实现carry trade，首先要将EUR换成DNR，那么卖出100,000 EUR × (1/0.8065)(USD/EUR) = 123,992.56USD，再卖出123,992.56 USD × 1.2050(ENR/USD) = 149,411 DNR。
以3.0% DRN Libor投资得到：149,411 DNR × (1＋0.03) = 153,893.37 DNR
再将投资后的DRN换回EUR，即153,893.37 DNR × (1/1.228)(USD/DNR) × 0.82(EUR/USD) = 102,763 EUR
减去借贷成本：100,000 × 0.8% = 800 EUR
期末余额 = EUR101,963 EUR，减去100,000初始价值，最终的profit是1,963 EUR.
在这个过程中，DNR/EUR的汇率变化已经体现在了期初和期末两次汇率转化中了，所以不需要再重复考虑。
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