RL2022-09-13 09:26:17
RLZS不是假设了公司债不行权吗，为什么相对于国债还要给option-risk的补偿啊？另外，假设了利率是零波动的，那就不存在期权行权问题了啊，铁定是不行权的啊
回答（1）
Nicholas2022-09-13 15:05:23
Nicholas同学，下午好。
其实我们一般不会在Z-spread下讨论含权债券的利差问题，因为在利率波动率为零的假设下，用Z-spread对于含权债券来估值是不合适的。补偿还是要给的，例如买一个callable bond，含有一个对投资者不利的权利，则需要给予投资者补偿，投资者才愿意购买，因此在收益率上会更高，价格更便宜。
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