李同学2022-09-11 18:51:49
李同学为什么含权、不含权债券的z spread之差不能用来算权的价值？为什么不可比，我让两个债券除了是否含权这一点不同其它都保持不变不就得了吗？
回答（1）
Essie2022-09-12 22:58:28
Essie你好，拿callable bond举例，OAS = Z-spread – Vcall，因为对于有风险的不含权债券，也可以使用OAS调整风险补偿，此时OAS = Z-spread。对于含权债券来说Z-spread中包含期权的影响，所以如果两只债券除了是否含权其他条件完全一致，那么可以计算出option的value来。
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