圆同学2022-09-11 11:48:07
圆同学固收信用分析一章中，图片来自2022二级冲刺笔记第61页的内容。关于图片中的第3条，market supply and demand下边的内容，与咱课上讲的不太一致。咱课上貌似讲成了交易越大，spread越小，这与bid-ask spread减小是一致的，但与credit spread就未必了，两个老师都没深入讲。咱这个图片上的呢，更像是说benchmark或者企业债也是取自市场，市场上交易量大的债券决定着benchmark或企业债的价格，进而影响credit spread。具体该如何理解呢？？希望给予明确，非常感谢！
回答（1）
Essie2022-09-14 14:19:40
Essie你好，bid ask spread越小，说明债券的流动性更好，体现了债券的交易活跃，并不一定说明债券的credit spread就更小。交易活跃的债券在市场上供需的关系很大程度上会影响信用曲线的形状，如果需求大于供给，债券价格上升，credit spread下降；若供给大于需求，债券价格下降，则credit spread上升。
而对于买卖价差较宽的，交易不频繁的债券，它其实也会影响信用曲线，但是影响相对微弱有限。
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