陈同学2022-09-02 10:19:38
陈同学你好，还有股票回购，为什么会增加公司财务杠杆呢 ，很多上市公司 账上很多现金，去回购股票，
回答（1）
Chris Lan2022-09-02 10:26:23
Chris Lan同学您好
公司回购之后，在会计的做账中，会以库藏股的形式记录在权益中，但是库藏股是作为权益的减项的，因此权益会降低。
从而导致杠杆上升。D不动，E下降导致的。
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好的，我不是很理解库藏股，能否就这样理解，反正公司拿现金去收购了，我作为EQUIT，就是股东财产少了，我不管，有没有举债去收购，那作为ratio，分母小了，则值就变大了。这样是否可以？还有一个问题，你举债去收购，收购方 发行股票，但是为什么要target方股东去换你的股票，人家愿意吗？你来收购 你有钱，来买 ，可以，你借钱发行股票 去社会融资，可以。凭什么我作为被收购方 的股东要接受那的股票，是不是类似有拿我的股份，去换你的股份，这样做法，现实社会，根本行不通吧，你看好我公司 来收购，没钱 就不要想了。怎么会有这样做法 我作为被收购方，我又没有看好你的股票 凭什么来收。给钱可以。这里是错误的
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请向公司反映下，我认为这个理论，行不通，不应该学习吧
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stock offer 绝大部分行不通吧，我好好的公司 你看好 可以 我凭什么不收现金，要你的股份，我还要派财务，来研究你公司的价值？请老师帮忙解释，如果确实是错误，请点出，谢谢！
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好的，我不是很理解库藏股，能否就这样理解，反正公司拿现金去收购了，我作为EQUIT，就是股东财产少了，我不管，有没有举债去收购，那作为ratio，分母小了，则值就变大了。这样是否可以？
这里是站在公司的角度来看，所有者权益减少，因此D/E是变大的。
还有一个问题，你举债去收购，收购方 发行股票，但是为什么要target方股东去换你的股票，人家愿意吗？
愿意与否，这是两家公司谈的结果，谈妥了，才开始做计划进行并购。如果对方达不成共识，那就没法落地。但我们考虑一般不考虑这些因素。通常题目都会直接给出并购的方式。
你来收购 你有钱，来买 ，可以，你借钱发行股票 去社会融资，可以。凭什么我作为被收购方 的股东要接受那的股票，是不是类似有拿我的股份，去换你的股份，这样做法，现实社会，根本行不通吧，你看好我公司 来收购，没钱 就不要想了。怎么会有这样做法 我作为被收购方，我又没有看好你的股票 凭什么来收。给钱可以。这里是错误的
同样的道理，如果你只想要现金，而收购方也最终愿意给现金，那也是可以的。
请向公司反映下，我认为这个理论，行不通，不应该学习吧
这个理论是CFA协会的书中的理论，我们不能随便删除考纲中的知识点。这个理论不是有问题，而是你的理解上想的太多了。我们在CFA的体系中，不关注两家公司是怎么谈的，我们只关注决定用哪种做法来做并购，然后具体的做法是什么样，会有什么影响。
stock offer 绝大部分行不通吧，我好好的公司 你看好 可以 我凭什么不收现金，要你的股份，我还要派财务，来研究你公司的价值？请老师帮忙解释，如果确实是错误，请点出，谢谢！
其实你这些问题都是类似的。上面回复过了，如果你不看好未来，你就要现金。如果你看好未来，就要股票。而具体是现金还是股票，一是来对未来的预期，二是双方谈判的结果，但我们考试不关注双方的谈判过程。
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