KAIKAI2022-09-02 16:27:00

同学你好，
inflation pass-through rates是指厂商把通胀转嫁给消费者的能力，该比率越高，说明企业转移通胀给消费者的能力越高，例如，通胀较高时，虽然企业的原材料成本上升，但是它可以给产品定更高的售价而不会显著影响公司的销售数量，那么转嫁率高的公司的盈利受通胀的影响也较小。
而justified P/E的分母是估值模型计算出的公允的价值，未来盈利受通胀影响越小，那么公允的价值P就越高，它的合理估值即justified P/E应该较高。

所以comment II说当两个国家的inflation相同时，inflation pass-through rate越低，justified P/E越高是错的，它说反了。

inflation pass-through rates和justified P/E的关系有相关公式推导的，见下图。

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