陈同学2022-08-30 18:33:41
陈同学利率上升，callable bond的有效久期比pure bond大吗？按道理Vcall=Vpure - Voption，利率上升，bond下降，option下降，整体不是下降的更小吗？怎么久期会大？
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Nicholas2022-08-31 14:47:40
Nicholas同学，下午好。
利率上升，callable bond更不可能行权，但是Putable bond更有可能行权，如果涉及行权则不论多少年期的债券都会被行权，则期限大大缩减。麦考利久期是衡量平均还款时间的，如果期限变短，则久期变小。
加油，祝你顺利通过考试~
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所以意思是从利率上升，callable bond更不会被行权，所以从 可能行权 -> 更不可能行权，久期从小编的更大了来思考？
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但有点不对啊，就是利率上升，callable bond越接近pure bond，那上升后就可以等同于pure bond，那最后r上升，久期还是在减小吧？
Essie2022-09-01 12:08:41
Essie你好，没有问题的，利率上升，callable bond更不会行权，所以相当于callable bond就是一个普通的straight bond，原来可能会提前行权，久期更小，现在不可能提前行权，久期变大。
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但是在等同于straight bond 后，性质不就与pure bond一样了吗？就是r上升，久期下降？ 应该是在接近ATM的时候，r从小变大久期会是增大，再增加就会下降对吧？
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对的，你的说法更加严谨。
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