开开2022-08-30 10:42:10

同学你好，
是按照g=14%，D0=0.175, 来计算8年的股利。在把这8年的股利按照re = 8.72%，分别折现回0时点，再把他们的现值加起来。
可以参考下图。第一个红框是D1-D8的值，第二个红框是它们的现值。把第二个红框里加起来就是1.7433.
这一题也可以用计算器算。
第一阶段有8年，股利增速是14%，D0=0.175。此阶段的股利折现可以用计算器算。因为分子上的现金流时按照g=14%增长的，而计算器上的PMT是固定不变的，因此我们需要计算一个等价的折现率。先把1+g除到分母，原来是PMT(1+g)/(1+r)，现在就变成了PMT/[(1+r)/(1+g)]，所以(1+r)/(1+g)就相当于计算器中的1+I/Y， 于是I/Y=(1+r)/(1+g)-1=(r-g)/(1+g)= (8.72%-14%)/(1+14%) =-4.63（此处忽略百分号）。PMT=0.175, N = 8 。然后算PV=1.7431。这样计算出来和每期计算加总（1.7433）的有些许区别，因为每期是保留4位的，这么算是精确的，但不影响选出结果。

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