Essie2022-08-29 16:09:54

你好，对于ETF来说，它比类似的mutual fund产生较少的capital gain主要来自两方面：
1） tax fairness: mutual fund在有赎回的时候通常需要卖出一些证券来换取现金以支付给投资者，如果卖出的证券中有赚钱的，那么卖出的时候就需要支付capital gain tax，这相当于其他基金投资者为这笔赎回产生的税费买单。但对于ETF来说，赎回是以实物证券交换的形式进行的，不会有capital gain，因此也不需要缴税。
2）tax efficiency: ETF manager可以主动进行税费管理。因为ETF的赎回是以实物证券交换的形式进行的，不会触发缴税事件，因此ETF manager可以选择把那些累计了较多capital gain的证券换给AP，减少产生capital gain的可能性。但是mutual fund就不是实物申购赎回，就没有这样的好处，因此capital gain会比ETF更多。